Evraz: прогноз финансовых результатов за 1П18

08.08.2018
Evraz (EVR: LN, ПО РЫНКУ, РЦ GBP4,2/акцию) завтра представит финансовые результаты за 1П18 по МСФО. Мы ожидаем, что компания представит сильную отчетность и прогнозируем рост выручки на 5,5% г/г. По нашей оценке, EBITDA за 1П18 составит $1 790 млн (+21% п/п), что на 3% ниже консенсус-прогноза агентства Интерфакс ($1 835 млн). Чистая прибыль за 1П18 может составить $922 млн. Evraz явно выиграл от активного строительства накануне Чемпионата мира по футболу/ Поддержку Evraz явно оказал сильный спрос на стройматериалы, возникший на фоне подготовки к ЧМ по футболу. Спрос на рельсы также был сильным после окончания зимнего периода. Высокий уровень цен на железорудный окатыш и коксующийся уголь поддержал сегмент добычи, в том числе результаты Распадской (RASP: RX). Ослабление рубля обеспечило хорошую рентабельность как сталелитейного, так и горнодобывающего сегментов, так как себестоимость слябов в России снизилась до $240/т (-6% к/к) в 2К18 в сравнении с $482/т во 2К18. По итогам первого полугодия Evraz планирует объявить дивиденды, которые могут значительно превзойти минимальные $150 млн, предусмотренные дивидендной политикой компании. Мы не исключаем, что дивидендная доходность на годовой основе превысит 10%, так как Evraz генерирует сильный СДП; при этом крупных проектов в области капиталовложений на повестке дня у компании нет.