ЦБ может продлить график увеличения буферов по капиталу по стандартам Базель III до конца 2019 г; ПОЗИТИВНО для ВТБ

10.10.2018
Как сообщает газета “Ведомости”, ЦБ может продлить график повышения буферов по капиталу по стандартам Базель III для российских банков. Сейчас, в соответствии с Базель III, коэффициент N1.1 банков должен составлять не менее 7% и минимум 8% для системно значимых банков на 1 января 2019 г. Новое предложение ЦБ предполагает постепенное увеличение буфера на протяжении всего 2019 г. и достижение целевого уровня к концу 2019 г.
Среди анализируемых нами банков Сбербанк, Тинькофф и Банк “Санкт-Петербург” хорошо капитализированы (коэффициент N1.1 банков составляет от 9 до 12% на 1 сентября 2018 г.), и все они могут соответствовать стандартам Базель III. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций банков.
В то же время, у ВТБ самый низкий запас прочности – N1.1 банка составляет всего 8,4% на 1 сентября этого года. Таким образом, мы считаем, что новость краткосрочно может поддержать ВТБ, так как это должно обеспечить высокие дивидендные выплаты (мы ожидаем дивидендную доходность около 9% по итогам 2018 г., а коэффициент дивидендных выплат – 50% чистой прибыли по МСФО).