АЛРОСА (ВЫШЕ РЫНКА): объемы продаж за март; НЕЙТРАЛЬНО или ПОЗИТИВНО

11.04.2019
АЛРОСА (ALRS:RX, ВЫШЕ РЫНКА, РЦ 129 руб. на акцию) вчера представила результаты продаж за март. В соответствии с прогнозом компании в марте наблюдался значительный рост спроса на алмазы. В марте компания реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $377,1 млн, что на 9% больше, чем в предыдущем месяце. Объем продаж бриллиантов в стоимостном выражении составил $8 млн, что на 60% больше м/м, тогда как объемы продаж алмазного сырья выросли на 8% м/м до $369,2 млн. В годовом сопоставлении картина пока не выглядит лучше из-за продолжающихся сложностей с доступом к финансированию у индийских огранщиков, что негативно отражается на отрасли. По данным из пресс-релиза Rapaport, в марте на рынке алмазов преобладали спокойные настроения, и аукционы в Гонконге и Базеле не смогли простимулировать рост продаж. Первый квартал оказался слабее в сравнении с прошлым годом и характеризовался осторожным пополнением розничных запасов после окончания праздничного сезона. АЛРОСА с осторожным оптимизмом смотрим во второй квартал, так как, в целом, конечный спрос на ювелирную продукцию демонстрирует устойчивость. Компания 30 апреля намерена рекомендовать дивиденды за 2П18. По нашим ожиданиям, компания направит на дивиденды 70-80% СДП за 2П18 или примерно 3,21 руб. на акцию, что в совокупности с выплатами за первое полугодие составит 10% дивидендной доходности. Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции АЛРОСы, так как компания остается одним из ведущих производителей алмазов в мире с сильным балансом и привлекательной дивидендной доходностью.