Инфляция замедлилась до уровня 4,0% г/г в сентябре; НЕОДНОЗНАЧНО

07.10.2019
Росстат вчера сообщил о дефляции на уровне 0,2% м/м в сентябре, в итоге годовая инфляция составила 4,0% г/г.
Замедление инфляции отражает замедление роста цен на продукты питания (4,6% г/г) и непродовольственные
товары (3,4%г/г). Инфляция продолжает замедляться более быстрыми темпами в сравнении с ожиданиями, и мы не
исключаем, что по итогам года она может составить 3,5-3,6% г/г. Тем не менее, особого внимания заслуживает тренд
бюджетных расходов, который может привести к ускорению роста цен в случае его должной реализации. Несмотря
на этот фактор риска, мы считаем, что возрастает вероятность понижения ключевой ставки ЦБ еще на 25 п. п. на
заседании ЦБ 25 октября.