Аналитика фондовых рынков от Альфа-Банка

Новости фондового рынка и экономики, технический и фундаментальный анализ, комментарии и прогнозы аналитиков

Лента новостей акций РФ

Татнефть выплатит по уставу, но не больше

26 августа Совет директоров Татнефти принял решение о рекомендации дивидендов в размере 16,52 руб. на акцию за I полугодие 2021 года, что соответствует текущей дивидендной доходности в размере 3,3% и 3,6% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно. Данный размер дивидендов соответствует выплате 50% чистой прибыли по РСБУ за I полугодие 2021 года.

Согласно действующей дивидендной политике, Татнефть выплачивает акционерам в виде дивидендов не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того какая из них является большей. При этом, после принятия данной дивидендной политики и до наступления кризиса в связи с COVID-19 и падения нефтяных котировок дивидендные выплаты "Татнефти" достигали почти 100% чистой прибыли по РСБУ. Так было и по результатам I полугодия 2020 года. Стоит заметить, что рекомендация по дивидендам за I полугодие 2021 года была сделана до публикации отчётности по стандартам МСФО, раскрытие которой запланировано на 27 августа. Соблюдение минимально возможной планки по выплате дивидендов за отчётный период с учётом благоприятной конъюнктуры на нефтяном рынке свидетельствует о консервативном взгляде руководства компании на распределение денежных средств. Это может объясняться двумя причинами:


1)     С 1 января 2021 года в силу вступили законодательные нормы, отменяющие пониженную ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяных месторождений с выработанностью более 80 процентов, а также пониженную ставку экспортной пошлины на сверхвязкую нефть. Данные меры оказались наиболее чувствительными для Татнефти, как основного производителя высоковязкой нефти. Кроме того, более половины нефти компании добывается на месторождениях с высокой степенью выработанности, в первую очередь на крупнейшем месторождении “Ромашкинское”.

На этом фоне компания оказалась под большим налоговым давлением, уменьшение которого маловероятно в краткосрочной перспективе. Согласно позиции Минфина, ведомство готово рассматривать дополнительные льготы для отдельных месторождений не ранее 2024 года.


2)     В апреле текущего года появилась информация о том, что Компания «Татнефть» готова рассмотреть предложение о покупке нефтеперерабатывающего завода ТАИФ-НК, входящего в ГК ТАИФ, если оно поступит. Стоимость данной сделки оценивается в размере не менее 100 млрд руб., что эквивалентно 8,7% текущей рыночной капитализации Татнефти или 105% её свободного денежного потока за прошлый год.


В настоящее время у миноритарных акционеров отсутствует информация о том, состоится данная сделка или нет. Вероятно, некоторые некоторые подробности могут появиться в сентябре – когда произойдёт объединение нефтехимических бизнесов «Сибур Холдинга» и группы «Таиф». Об этом в июне заявлял основной акционер «Сибур Холдинга» Леонид Михельсон.


С учётом данных факторов, консервативная политика менеджмента Татнефти становится объяснимой, однако это вызывает негативную реакцию у акционеров, так как компания, скорее всего, не сможет продемонстрировать двузначную дивидендную доходность по итогам текущего года, в отличие от других игроков по сектору.


Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 года, закрывается 12 октября.

26.08.202118:24
Норникель проиграл борьбу Новатэку в индексе MSCI Russia 10/40.

19 августа после завершения торгов произошла ребалансировка компаний в индексе MSCI Russia 10/40. Распределение весов в индексе MSCI Russia 10/40 важно с точки зрения активов фондов, вкладывающих средства в Россию, так как многие из них обязаны следовать директивам UCITS III, которые, в частности, предполагают запрет на аллокацию более 10% активов в акции одной компании. Для первых четырёх компаний, входящих в индекс MSCI Russia 10/40, предполагается наибольший удельный вес – от 5 до 10%, в то время как для остальных компаний - не более 5%. По результатам ребалансировки, Новатэк сместил Норникель с четвертого места.  Когда компания выбывает из 4-ки “тяжеловесов” индекса MSCI Russia Standart, она автоматически выбывает из 4-ки “тяжеловесов” MSCI Russia 10/40 и остается под давлением в течении месяца.


Несмотря на то, что ребалансировка MSCI Russia 10/40 не приводит к существенному изменению пассивных инвестиций со стороны европейских фондов, на протяжении последних нескольких лет компания, которая уступает четвёртое место, оказывается под давлением. В частности, после того, как 16 февраля 2021 года Яндекс уступил четвертое место Норникелю, акции технологического гиганта оставались под давлением до конца месяца, потеряв 12%. 20 августа 2020 года Норникель уступил четвертое место в индексе MSCI Russia 10/40 Яндексу и потерял 6% рыночной капитализации за последующие 2 месяца. Нет оснований утверждать, что давление на котировки было преимущественно ввиду индексного фактора, однако стоит учитывать это при выборе инвестиционных стратегий.  

20.08.202116:54
Акции Юнипро станут лидерами дивидендной доходности в секторе в 2021 году

11 августа компания Юнипро опубликовала отчётность по МСФО за 1 полугодие 2021 года, которая оказалась лучше рыночных ожиданий. Выручка в отчётном периоде выросла на 12,1% г/г до 42,1 млрд руб. на фоне устойчивого роста электропотребления, цены РСВ в первой ценовой зоне и увеличения выработки электроэнергии. При этом, выручка от продажи мощности блока №3 Березовской ГРЭС по ДПМ в большей части компенсирует снижение продаж мощности, вызванное истечением срока ДПМ блоков ПГУ. Показатель EBITDA вырос на 9,1% г/г и достиг 14,4 млрд руб., а чистая прибыль выросла до 8,5 млрд руб. при консенсус-прогнозе на уровне 7,48 млрд руб. 


Компания скорректировало ожидания EBITDA по итогам 2021 г. с 25-28 млрд руб. до 26-28 млрд руб. на фоне более высокой готовности оборудования третьего энергоблока Березовской ГРЭС с момента его ввода в эксплуатацию в мае, а также дальнейшего рост электропотребления ввиду нового соглашения ОПЕК+. 


В марте 2019 г. "Юнипро" приняла дивидендную политику, которая предусматривала выплаты по 20 млрд руб. ежегодно в 2020-2022 гг. Однако на фоне переносов срока возобновления работы третьего энергоблока Березовской ГРЭС "Юнипро" изначально снизила план по выплатам за девять месяцев 2020 г. с 13 млрд руб. до 7 млрд руб. после выплаты первых 7 млрд руб. летом (то есть суммарно по итогам 2020 года акционеры получили 14 млрд, а не 20 млрд руб.).


В I полугодии 2021 г. акционерам "Юнипро" было выплачено 8 млрд руб. Суммарные выплаты в 2021 г. могут составить 20 млрд руб. при условии пуска, стабильной работы и финансовой контрибуции третьего энергоблока Березовский ГРЭС, сообщала в начале весны компания. Объект начал свою работу в мае 2021 г. По плану "Юнипро", выплаты в 2022 г. также должны составить в сумме 20 млрд руб. Это означает, что дивидендные ожидания инвесторов повышаются с 18 до 20 млрд руб. (8 млрд руб., из которых уже были выплачены в июне), а дивидендная доходность с 10% до 11,1% соответственно. Нереализованные риски, связанные с готовностью оборудования энергоблока №3 Березовской ГРЭС, позволяют выплатить дополнительно дивиденды в сумме 2 млрд руб. во II полугодии 2021 года.



11.08.202118:17
“ГМК Норникель” может потерять 4-е место в индексе MSCI Russia 10/40

20 августа будут объявлены итоги ребалансировки индекса MSCI Russia 10/40, которые вступят в силу 31 августа после закрытия торгов. Распределение весов в индексе MSCI Russia 10/40 важно с точки зрения активов фондов, вкладывающих средства в Россию, так как многие из них обязаны следовать директивам UCITS III, которые, в частности, предполагают запрет на аллокацию более 10% активов в акции одной компании. Для первых четырёх компаний, входящих в индекс MSCI Russia 10/40, предполагается наибольший удельный вес – от 5 до 10%, в то время как для остальных компаний - не более 5%. В настоящее время разворачивается борьба за 4-е место между Yandex и ГМК Норильский Никель.

Среди текущей четвёрки тяжеловесов индекса MSCI Russia 10/40 места распределились следующим образом: Газпром (вес – 9,20%), Лукойл (вес – 9,05%), Сбербанк (вес – 7,94%) и ГМК Норильский Никель (вес – 5,86%). В соответствии с методологией, используемой MSCI в отношении акций находящихся под санкциями компаний, вес Сбербанка в индексе MSCI Russia 10/40 остается ниже веса, который соответствует положению компании в индексе MSCI Russia Standart. Когда компания выбывает из 4-ки “тяжеловесов” индекса MSCI Russia Standart, она автоматически выбывает из 4-ки “тяжеловесов” MSCI Russia 10/40 и остается под давлением в течении месяца. На данный момент, 4-е место в индексе MSCI Russia Standart занимает “ГМК Норильский Никель”. Однако, 19 августа Совет директоров компании рассмотрит уменьшение уставного капитала компании путем погашения приобретённых в ходе buyback акций. В результате этого, число акций, учитываемых индексным провайдером MSCI в качестве FIF (Foreign inclusion Factor) снизится с 63 298 190 шт. до 61 461 850 шт., что эквивалентно потере капитализации на 3%. Таким образом, если в ближайший месяц акции Яндекса покажут опережающую динамику в сравнении с акциями ГМК Норильский Никель, последний потеряет статус “тяжеловеса” MSCI и может оказаться под давлением европейских индексных фондов.

23.07.202118:11

Лента новостей акций США

Lordstown (RIDE) и Foxconn заключили окончательное соглашение о покупке объекта в Огайо

Как сообщалось ранее, 30 сентября Lordstown Motors заключила принципиальное соглашение, или AIP, с дочерней компанией Hon Hai Precision Industries, также известной как Foxconn, о совместной работе над программами Lordstown Motors по производству электромобилей на заводе по производству и сборке в Лордстауне, штат Огайо. По условиям договоренностей Lordstown Motors (RIDE) получит $230 млн до 30 апреля 2022 г.

Стороны договорились заключить контракт на производство пикапа Endurance, который должен быть пущен в серийное производство к 30 апреля 2022 года;

Сделка выглядит следующим образом: 30 сентября Foxconn приобрела обыкновенных акций на $50 млн непосредственно у Лордстауна по цене $6,8983 за акцию. Теперь Lordstown ожидает внесения первоначального взноса в размере $100 млн к 18 ноября и последующих выплат в размере $50 млн в феврале и апреле до окончательного закрытия сделки, намеченного на 30 апреля 2022 года. Обе стороны также создадут совместное предприятие для совместной разработки коммерческого парка транспортных средств для североамериканского и международного рынков. Наконец, как только сделка будет заключена (в апреле), Foxconn получит $1,7 млн на покупку обыкновенных акций Lordstown по цене $10,50 за акцию в течение следующих трех лет.

12.11.202113:32
Apple (AAPL): Суд отказал в ходатайстве о приостановлении исполнения сентябрьского вердикта в отношении правил App Store

Судья Окружного суда США Ивонн Гонсалес Роджерс отклонила просьбу Apple Inc. об отсрочке исполнения сентябрьского постановления, по которому компания должна смягчить некоторые правила App Store для разработчиков ПО.

Сейчас в системе App Store при покупке приложения пользователями Apple получает от 15% до 30% стоимости, что является существенным доходом бизнес-сегмента «Services».

Вскоре разработчики приложений (предположительно после 9 декабря)  смогут напрямую общаться с клиентами о способах оплаты услуг за пределами экосистемы Apple.

10.11.202111:22
Take-Two Interactive (TTWO) выпустит 11 ноября «Grand Theft Auto: The Trilogy — The Definitive Edition»

Релиз представляет собой сборник обновленных игр из франшизы «Grand Theft Auto». Легендарная трилогия GTA, определившая целое поколение видеоигр включает «GTA III», «GTA: Vice City» и «GTA: San Andreas», для ПК, Nintendo Switch (NTDOY), PlayStation 4 (SONY).

В игру добавлено множество улучшений самого разного плана, в том числе новая система освещения и повышенная детализация, текстуры высокого разрешения, увеличенная дальность прорисовки.

На сервисах видеохостинга, таких как Youtube и Twitch уже можно встретить большое количество, в основном, положительных отзывов.

09.11.202119:16
Moderna (MRNA): Акции производителя вакцин упали на 17,9% более слабых, чем ожидалось, результатах за Q3/2021

Moderna сообщила о разводненной прибыли в размере $7,70 на акцию, что значительно ниже оценки аналитиков $9,05

Выручка за 3 квартал $5 млрд, консенсус $6,21 млрд.

Менеджмент компании аргументировал результаты меньшим количеством доз для поставки в 2021 году и их перенос на начало 2022 года; приоритезацией поставок в страны с низкими доходами.

Moderna считает, что несколько факторов позволят значительно нарастить выручку в 2022 году: в частности, компания подписала соглашения о предварительной закупке на сумму около $17 миллиардов с поставкой в 2022 году.

05.11.202112:01