1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний рынка акций РФ
  5. Московская биржа: операционные результаты за июнь 2020 г.; НЕЙТРАЛЬНО
06.07.2020

Московская биржа: операционные результаты за июнь 2020 г.; НЕЙТРАЛЬНО

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

Московская биржа (MOEX RX: НА УРОВНЕ РЫНКА) в минувшую пятницу представила операционные результаты за июнь 2020 г.

Совокупный объем торгов в июне вырос на 10% г/г и на 20% м/м после нормализации объемов торгов в течение двух месяцев с пиков марта-апреля и приблизился к средним месячным уровням. Средние рублевые и долларовые балансы выросли на 24-132% г/г за 6М20, отчасти нейтрализуя давление от понижения ставок ЦБ и ФРС (ЦБ, вероятно, продолжит понижать ключевую процентную ставку). Акции Московской биржи выросли в цене на 43% с минимумов середины марта, опередив динамику индекса МосБиржи (+33%), так как волатильность на рынке в марте-апреле создала краткосрочные благоприятные факторы для Московской биржи. Рыночная активность, тем не менее, уже приближается к нормальным уровням, тогда как эффект от понижения ставок ЦБ и ФРС на процентный доход биржи инвесторы могут недооценивать. Акции торгуются по коэффициенту P/E 2020П на уровне 11,9x, что предполагает премию 10-18% к средним мультипликаторам за последние пять лет и два года. 

Объемы торгов

Совокупный объем торгов в июне вырос на 10% г/г и на 20% м/м после двух месяцев нормализации объемов торгов с максимумов марта-апреля, приблизившись к средним месячным уровням. Благоприятная ситуация на рынке акций в июне продолжилась, и объем торгов акциями вырос на 72% г/г и на 16% м/м, что, в числе прочих факторов, отражает введение вечерних торговых сессий. Оборот торгов на рынке облигаций вырос на 13% г/г и на 20% м/м на фоне активности на рынке первичного долга (+12% г/г и +48% м/м). Объемы корпоративных размещений выросли на 57% г/г и более чем в два раза м/м, вероятно, на фоне понижения процентных ставок. Объем торгов на валютном рынке вырос на 1% г/г и на 19% м/м в июне, главным образом, на фоне роста объемов торгов инструментами спот (+23% г/г и +10% м/м, однако все еще остается на 44% ниже пиковых уровней марта). Объем торгов репо вырос на 22% г/г и на 16% м/м в июне, главным образом, на фоне репо с ЦК и репо с КСУ. Объем торгов деривативами подскочил на 45% г/г и на 27% м/м в июне за счет роста оборота торгов индексными и валютными фьючерсами (тогда как объем торгов товарными фьючерсами снизился на 12% г/г).

Клиентские балансы

Рублевые балансы, на долю которых приходится основной процентный доход биржи, выросли на 9% г/г в июне, но снизились на 7% м/м, и оказались на 21% ниже пиков апреля-марта. Скачок долларовых балансов на 186% г/г может быть связан с понижением ставки ФРС почти до нулевого уровня. В итоге средние рублевые и долларовые балансы за 6М20 выросли на 24-132% г/г. 

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.