1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний рынка акций РФ
  5. НЛМК: операционные результаты за 2К20; НЕЙТРАЛЬНО
16.07.2020

НЛМК: операционные результаты за 2К20; НЕЙТРАЛЬНО

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

Компания НЛМК (NLMK: LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $27,6/ГДР) вчера представила операционные результаты за 2К20. Как и у ранее отчитавшейся Северстали, объемы производства и реализации достаточно сильные, вопреки негативному влиянию пандемии и связанных с ней карантинных мер. Совокупный коэффициент использования мощностей по группе составил 90% против 93% в 1К20, что является высоким показателем, учитывая простой сталелитейных мощностей в США и ЕС. Совокупное производство стали составило 3,8 млн т, продемонстрировав весьма умеренное снижение на 3% г/г.

НЛМК значительно увеличил свои экспортные объемы продаж – они выросли на 51% к/к на фоне роста объемов продаж полуфабрикатов после капитального ремонта в прошлом году. Мы полагаем, что большие объемы экспорта были направлены на азиатские рынки. В результате совокупные продажи стали снизились всего на 3% к/к и выросли на 2% г/г на фоне роста экспортных продаж слябов и чугуна.

Что касается динамики цен на сталь, мы предполагаем, что снижение средней цены реализации (СЦР) у НЛМК было более значительным по сравнению с СЦР Северстали. НЛМК сообщил о том, что цены на листовой прокат снизились на 6-12% к/к в России, тогда как цены на арматуру опустились на 8% к/к. Экспортные цены на слябы опустились на 17% к/к. Цены на листовой прокат в США и ЕС снизились соответственно на 11-16% и на 4-8%.

Мы считаем, что НЛМК, являясь крупным поставщиком слябов в мире и демонстрируя лидерство в части издержек, может сохранить высокий уровень рентабельности. Мы также наблюдаем признаки улучшения спроса на основных экспортных рынках компании. Цены на горячекатаный рулон, FOB, достигли $420/т в июле, тогда как европейские цены превысили EUR 450/т в июле.

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.