1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний рынка акций РФ
  5. QIWI: предварительные финансовые результаты за 2К20 показывают сильные тренды выручки; ПОЗИТИВНО
22.07.2020

QIWI: предварительные финансовые результаты за 2К20 показывают сильные тренды выручки; ПОЗИТИВНО

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

QIWI (QIWI US, ПОД ПЕРЕСМОТРОМ) представила предварительные финансовые результаты за 2К20. По ожиданиям компании, совокупная чистая выручка будет находиться в диапазоне 6,6-6,9 млрд руб., выручка сегмента платежных сервисов, вероятно, составит 5,3-5,4 млрд руб. Скорректированная EBITDA ожидается в диапазоне 3,5-4,0 млрд руб. при рентабельности EBITDA на уровне 54-59% против 37% в 1К20.

Объявленные цифры предусматривают рост выручки сегмента платежных сервисов на 2-5% г/г в 2К20, главным образом, на фоне повышения доходности в связи с изменениями в продуктовом миксе, тогда как объемы платежей немного снизились на фоне пандемии. Как заметила QIWI, букмекерский бизнес пострадал от отмены крупнейших спортивных событий, снижение выручки в сегменте денежных переводов было связано с сокращением потоков выручки в сегменте самозанятых, на сегмент финансовых сервисов негативно повлияло временного закрытие партнеров в розничной торговле. Ускорение роста прочей выручки до 200%+, главным образом, связано со значительным однократным ростом в сегменте Рокетбанка в связи с отменой программы лояльности в рамках процесса свертывания бизнеса Рокетбанка.

В результате QIWI ожидает сильный рост совокупной чистой выручки на 18-23% г/г в 2К20, несмотря на очень сложную ситуацию на рынке в связи с карантинными мерами. По итогам 1П20 выручка платежных сервисов, вероятно, вырастет на 7% г/г, тогда как рост совокупной чистой выручки составит 19% г/г (исходя из средних значений прогнозного диапазона за 2К20), опередив, таким образом, прогноз роста компании на 2020 г., который предусматривает изменение выручки платежных сервисов на -3-+5% г/г и рост совокупной чистой выручки на 3-13% г/г.

Повышение рентабельности EBITDA должно отражать позитивный эффект от свертывания бизнеса Рокетбанка и продажу проекта “Совесть”.

Мы считаем, что результаты могут вселить оптимизм в инвесторов QIWI, так как финансовые результаты за 1П20, вероятно, будут выше ожиданий (текущий консенсус-прогноз агентства BBG на весь 2020 год предусматривает рост выручки на 1,4% г/г при рентабельности EBITDA 42,7%). Мы считаем, что у компании есть потенциал для повышения своего годового прогноза, если рынок цифровых платежей покажет хорошие темпы восстановления в 3К20.

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.