1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний рынка акций РФ
  5. Лента (ВЫШЕ РЫНКА): прогноз финансовых результатов за 1П20
24.07.2020

Лента (ВЫШЕ РЫНКА): прогноз финансовых результатов за 1П20

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

Лента (LNTA LI: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $3,2/ГДР) в понедельник, 27 июня, представит финансовые результаты за 1П20

Согласно нашем прогнозу, 1П20 EBITDA вырастет на 11% г/г в 2019 г. при рентабельности EBITDA на уровне 8,3% на фоне улучшения роста плотности продаж, опережающего рост общих, административных и коммерческих расходов. Акции Ленты опустились в цене на 2% с начала года, тогда как бумаги X5 и Магнита выросли на 30-38% за аналогичный период. Рынок может все еще игнорировать тот факт, что Лента имеет те же операционные преимущества, что и аналоги; таким образом, результаты могут оказаться позитивным сюрпризом для рынка. В то же время планы по размещению капитала остаются главной интригой для рынка.

Прогноз финансовых результатов за 1П20

Мы ожидаем, что рост выручки ускорится до 10% г/г в 2К20 (против 7% в 1К20) на фоне роста LfL-продаж. Постоянные клиенты Ленты, на долю которых приходится 97% совокупных продаж, могли сконцентрировать свои покупки в магазинах Ленты в период карантина, когда население в целом сокращало количество посещаемых для повседневных покупок магазинов. Дополнительную поддержку должны оказать сегмент HoReCa и традиционные ритейлеры, работа которых была ограничена в период карантина. В результате выручка за 1П20 должна вырасти на 9% г/г до 216,2 млрд руб.

Мы ожидаем, что EBITDA за 1П20 вырастет на 11% г/г до 17,9 млрд руб. при рентабельности EBITDA на уровне 8,3%, что на 0,2 п. п. выше г/г. Мы считаем, что на рентабельность EBITDA за 1П20 позитивно повлияет улучшение роста плотности продаж, опережающего рост общих, административных и коммерческих расходов (временное сокращение часов работы привело к их некоторой экономии, на наш взгляд). Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль составит 4,5 млрд руб. в 1П20 в сравнении с убытком 4,5 млрд руб. в 1П19 на фоне в основном тех же факторов, что и EBITDA (учитывая отсутствие разовых убытков по обесценению в 1П20).

Информация о телефонной конференции

Лента в тот же день, то есть 27 июня, проведет телефонную конференцию в 16.00 мск / 14:00 по времени Лондона / 9:00 по времени Нью-Йорка. Номера для участия мы приводим ниже: для звонков из России: - +7-499-609-12-60; для звонков из США; - +1-334-777-6978; для звонков из Великобритании: - +44 (0)330-027-1446. Пароль: 1611283.

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.