1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний
  5. Детский мир: прогноз финансовых результатов за 3К20 по МСФО
30.10.2020

Детский мир: прогноз финансовых результатов за 3К20 по МСФО

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

Детский мир (DSKY RX: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 143 руб./акцию) в понедельник, 2 ноября, представит финансовые результаты за 3К20 по МСФО.

Компания уже представила показатель выручки за 3К20 в своих операционных результатах и указала на рост скорректированной EBITDA как минимум на 20% г/г на фоне оптимизации затрат и продажи более высокомаржинальных категорий товаров. Мы не ожидаем, что сами цифры за 3К20 станут сюрпризом для рынка. Мы считаем, что инвесторов сейчас интересует информация от менеджмента о текущей динамике, так как вторая волна пандемии создает неопределенность в отношении продаж в 4К20 (большинство новых открытий магазинов обычно происходит в 4К20; на 4К20 приходится и примерно 30% совокупных годовых продаж).

Мы также ожидаем, что компания будет рекомендовать дивиденды за 9М20, учитывая недавнюю публикацию финансовых результатов за 9М20 по РСБУ (мы ожидаем примерно 5,1 руб. на акцию при доходности примерно 5%).

  • Как уже сообщалось, выручка за 3К20 выросла на 13% г/г до 38,5 млрд руб., ускорившись с роста на 2,9% г/г в 2К20.
  • По нашей оценке, скорректированная EBITDA за 3К20 составит 5,1 млрд руб. (+22% г/г) при скорректированной рентабельности EBITDA на уровне 13,3%, что на 1,0 п. п. выше г/г и соответствует прогнозу компании. На наш взгляд, это вызвано снижением общих, коммерческих и административных расходов (на 0,7 п. п. от уровня продаж г/г на фоне поддержки от снижения арендных расходов), тогда как валовая рентабельность не изменится г/г на фоне увеличения доли игрушек и одежды в продажах за 3К20 (+1,3 п. п. г/г до 60,7%).
  • Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль за 3К20 составит 2,1 млрд руб., что на 10% ниже г/г на фоне тех же факторов, что и EBITDA, нейтрализованных ростом финансовых расходов г/г.

Информация о телефонной конференции

В тот же день компания проведет телефонную конференцию в 17:00 мск / 14:00 по лондонскому времени / 9:00 по времени Нью-Йорка. Номера для участия мы приводим ниже: для звонков из России: +7 495 283 98 58; из Великобритании/ международный номер: +44 203 84 98 44; из США: +1 718 866 46 14; Пароль: 288 543#.

Смотрите также:

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.