1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Анализ рынка акций РФ
  4. Новости компаний
  5. МТС продает АФК “Система” системного интегратора АО “Энвижн Груп” за 0,4 млрд руб.; НЕЙТРАЛЬНО
03.11.2020

МТС продает АФК “Система” системного интегратора АО “Энвижн Груп” за 0,4 млрд руб.; НЕЙТРАЛЬНО

Группа аналитиков Альфа-Банк
Департамент аналитики
Группа аналитиков Альфа-Банк

АФК “Система” (SSA LI, AFKS RX, НЕТ РЕКОМЕНДАЦИИ) объявила о покупке 100% акций провайдера ИТ-услуг АО “Энвижн Груп” у 100% дочерних предприятий МТС (MBT US, MTSS RX, НА УРОВНЕ РЫНКА, РЦ $8,70/ руб. 330) за 401 млн руб. (с учетом чистого долга в размере до 860 млн руб.) с использованием механизма корректировки цены сделки на основании отчетности на дату совершения сделки. АО “Энвижн Груп” будет интегрировано в дочернюю компанию АО “Ситроникс”, провайдера высокотехнологических решений для бизнеса и государства. Используемая и принадлежащая МТС биллинговая система FORIS BSS/OSS не входит в периметр сделки и остается в МТС.

Полностью принадлежащие дочерние компании МТС приобрели Энвижн Груп у дочерних предприятий АФК “Система” в 2015 за 11,2 млрд руб. Будучи частью МТС, на Энвижн Груп приходилось примерно 11,1 млрд руб. выручки от интеграционных сервисов и примерно 11,5 млрд руб. – от продажи продуктов ПО третьим сторонам последние 4 квартала, что в совокупности составляет примерно 5% от общей выручки МТС в России. В 2019 компания работала при рентабельности EBITDA на уровне 2-3%; таким образом, продавая этот актив, МТС лишается размывающего EBITDA бизнеса. По нашим оценкам, цена сделки предполагает коэффициент 1,5-1,7x LTM EV/EBITDA за актив. Рынок, судя по всему, не отреагирует на эту новость.

Смотрите также:

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.