1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Словарь терминов

Словарь терминов и определений, используемых в обзорах и документах

CEO (аббр. с англ. Chief Executive Officer) — главный исполнительный директор — высшее должностное лицо компании. Определяет общую стратегию, принимает решения на высшем уровне, выполняет представительские обязанности.

СPI (аббр. с англ. Consumer Price Index) — публикуемый ежемесячно Бюро статистики труда в США индекс потребительских цен. Измеряет средние изменения розничный цен с течением времени для корзины, состоящей из более 200 категорий разнообразных товаров и услуг. Core CPI — базовый индекс потребительских цен, не включающий волатильные цены на продукты питания и цены на энергоносители.

EBITDA (аббр. с англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — аналитический показатель, равный прибыли компании до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа оборудования и начисленной амортизации. 

FI (аббр. с англ. Fixed Income) — финансовые инструменты с фиксированной доходностью, к которым чаще всего относят облигации (на профессиональном сленге – «бонды»).

HY (аббр. с англ. High Yield) — высокодоходные, так же спекулятивные облигации, чьи рейтинги ниже Baa3 по шкале Moody’s и ниже BBB- по шкале S&P или Fitch. Часто называются «мусорные» облигации. Могут вообще не иметь рейтинга.

IG (абб. с англ. Investment Grade) — облигации инвестиционного рейтинга, то есть чьи рейтинги выше Baa3 по шкале Moody’s и выше BBB- по шкале S&P или Fitch. Часто называются облигации «инвестиционного уровня».

ISIN (аббр. с англ. International Securities Identification Number) — международный 12-значный цифро-буквенный код, служит для однозначной идентификации ценной бумаги при проведении сделок и расчётов.

ISM (аббр. с англ. Institute for Supply Management) — американская некоммерческая образовательная ассоциация. Популярна благодаря публикуемым раз в месяц индексам деловой активности в промышленности и в сфере услуг в США – PMI.

PMI (аббр. с англ. Purchasing Managers' Index) — Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг в США. Важнейший макроэкономический показатель деловой активности, имеющий опережающий характер. Индекс PMI представляет собой индекс, составленный на основе пяти вопросов анкеты, рассылаемой компаниям-членам ассоциации ISM (Национальной ассоциации менеджеров по снабжению) по всей стране, а именно: новые заказы (вес в итоговом индексе 30%), промышленное производство (25%) занятость (20%), доставка-заказов поставщиками (15%) и товарно-материальные запасы (10%). PMI вычисляется по так называемому принципу «диффузного индекса», который отражает изменения уровня активности за месяц, а не фактический уровень производства. Значение индексы выше 50 означает рост активности, ниже 50 – снижение. Индекс рассчитывается публикуется непрерывно с 1931 г.

PPI (аббр. с англ. Producer Price Index) — публикуемый ежемесячно Бюро статистики труда в США индекс цен производителей. Корзина для индекса формируется из товаров, представляющих позиции на всех стадиях производства: сырье, полуфабрикаты и готовая продукция. Core PPI — базовый индекс цен производителей, не включающий волатильные цены на энергоносители.

QE (аббр. с англ. Quantitative easing) — Количественное смягчение. Монетарная политика, используемая центральными банками для стимулирования национальных экономик, когда традиционные монетарные политики в связи с рядом макроэкономических факторов являются неэффективными или недостаточно эффективными.

Standard & Poor's (сокр. S&P), Moody's Investors Service (сокр. Moody’s) и Fitch Ratings (сокр. Fitch) — «большая тройка» международных рейтинговых агентств, присваивающих, в зависимости от оценки вероятности дефолта эмитента ценных бумаг в будущем, долгосрочный кредитный рейтинг по глобальной шкале.

Долгосрочные рейтинги международных рейтинговых агентств

Долгосрочные рейтинги международных рейтинговых агентств

WTI (аббр. с англ. West Texas Intermediate) — марка нефти, которая добывается в штате Техас (США).

Американские трежерис или Казначейские бумаги — государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством Финансов США (Казначейством). Считаются самым безрисковым инструментом в мире. Доходности по таким бумагам используются как уровни безрисковых процентных ставок.

Базисный пункт (бп или б.п.) — одна сотая процентного пункта. Например, если ставка процента повысилась с 6,3% до 6,5%, то она изменилась на 20 б.п. (базисных пункта).

Дата погашения — день, когда эмитент возвращает свой долг владельцам облигаций.

ДКП (аббр. Денежно-Кредитная Политика) — макроэкономическая политика центральных банков. Комплекс мер, направленных на управление совокупным спросом через условия денежного рынка (краткосрочная процентная ставка, номинальный валютный курс или уровень текущей ликвидности банковского сектора) для достижения комбинации конечных целей, в которые могут входить ценовая стабильность, сохранение устойчивого валютного курса, финансовая стабильность и содействие сбалансированному экономическому росту.

Доходность к погашению — суммарный доход (купонные выплаты плюс прирост капитала), получаемый владельцем облигации при условии, что он сохранит её в портфеле от момента покупки до Даты погашения.

ЕЦБ (аббр. Европейский Центральный Банк) — Центральный банк стран, входящих в валютный союз в рамках Европейского Союза. В настоящее время объединяет 19 стран Евросоюза, официальной валютой которых является Евро. Основан в 1998 г. Располагается в г. Франкфурт-на-Майне, Германия.

Название эмитента (BB+/Ba2/BBB-) — традиционно рейтинг указывается в скобках после имени эмитента в следующем порядке рейтинговых агентств: S&P / Moody’s / Fitch.

ОФЗ — Облигации федерального займа – государственные облигации России, выпускаемые Министерством финансов РФ. Считаются безрисковым инструментом в российских рублях, так как гарантор бумаг – РФ.

Процентный пункт (пп или п.п.) — единица, применяемая для сравнения величин, выраженных в процентах. Один процентный пункт равен 100 базисным пунктам (б.п.). Например, при росте процентной ставки с 5% до 7% говорят, что изменение составило 2 п.п. (процентных пункта), а не 40%.

ФРС (аббр. Федеральная Резервная Система) — независимое федеральное агентство США для выполнения функций Центрального Банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой. ФРС состоит из трёх ключевых субъектов: Совета Управляющих, Федерального Комитета по открытым рынкам (FOMC) и 12 федеральных резервных банков.

  • Совет Управляющих – организационная единица федерального правительства США, которое подотчётно Конгрессу, обеспечивая общее руководство ФРС и контролируя 12 резервных банков.
  • Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) является органом по разработке денежно-кредитной политики ФРС.
  • Федеральные резервные банки учреждены Конгрессом США в качестве рабочего органа центральной банковской системы страны, штаб-квартиры расположены в 12 городах (Бостон, Нью-Йорк, Филадельфия, Кливленд, Ричмонд, Атланта, Чикаго, Сент-Луис, Миннеаполис, Канзас-Сити, Даллас, Сан-Франциско) и осуществляют свои полномочия в закреплённых за ними штатах.

Еврооблигации — облигации, выпущенные эмитентом за пределами своей страны с номиналом в иностранной валюте.

Кредитный рейтинг — показатель надёжности компании, её способности расплатиться по своим долгам. Он позволяет сравнивать друг с другом несравнимые компании – например, такие как Сбербанк и Газпром – и принимать решение о том, в ценные бумаги какого эмитента инвестировать. Чем выше кредитный рейтинг, тем больше надёжность компании. Составляют кредитные рейтинги несколько всемирно признанных рейтинговых агентств S&P, Moody's и Fitch. В России так же есть свои рейтинговые агентства – АКРА и ЭкспертРА.

Купон — регулярный доход, в % годовых к номинальной стоимости, выплачиваемый эмитентом облигации её владельцу. Зачисление купона на брокерский счёт происходит, в среднем, в срок до 7 дней с даты начисления купона.

Номинал — сумма денежных средств, которую эмитент облигации выплатит инвестору по окончании срока её обращения.

НКД (аббр. Накопленный Купонный Доход) — часть купонного дохода, которая рассчитывается и накапливается каждый день, с даты последней выплаты купона по текущую дату.

Старший необеспеченный долг — держатели такого типа облигаций, в случае банкротства компании, получают деньги в первую очередь. При невозможности компании производить выплаты по облигациям, никакое конкретное имущество не может быть продано, чтобы расплатиться по облигациям, т.е. держатели таких облигаций не имеют какой-либо дополнительной защиты в виде конкретного обеспечения.

Субординированный долг — данный вид облигаций предусматривает, что в случае банкротства компании держатели субординированных облигаций будут самым последними в очереди. Также такие облигации могут списаны при достижении определённых условий, оговорённых при выпуске облигаций. Например, при снижении финансовых показателей компании, выпустившей облигации. Повышенные инвестиционные риски компенсируются повышенными купонными выплатами по таким облигациям.