1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Наталия Орлова
  4. Обзор экономики
  5. Розничные кредиты выросли на 14,7% г/г в октябре, однако розничные депозиты продемонстрировали отток; НЕОДНОЗНАЧНО
23.11.2020

Розничные кредиты выросли на 14,7% г/г в октябре, однако розничные депозиты продемонстрировали отток; НЕОДНОЗНАЧНО

Орлова Наталия
Главный экономист АО «АЛЬФА-БАНК», Руководитель центра макроэкономического анализа
Орлова Наталия

Согласно опубликованным в пятницу предварительным данным ЦБ, розничные кредиты выросли на 1,9% м/м в октябре, продемонстрировав те же темпы роста, что и в сентябре. В итоге за год они выросли на 14,7% г/г в октябре против роста на 13,6% г/г в сентябре. Это указывает на то, что годовой рост этого рынка, вероятно, составит минимум 16% г/г, превысив диапазон роста в 10-15% г/г, согласно первоначальному прогнозу на 2020. Тем не менее, хотя динамика активов была сильной, фондирование российской банковской системы находилось под давлением в октябре.

Главный негативный момент был связан с оттоком розничных депозитов, что не может объясняться сезонным фактором – традиционным для октября является приток розничных депозитов. Сейчас отток составил 100-150 млрд руб., что мы считаем негативным знаком. Объем средств корпоративных клиентов в российских банках также сократился примерно на 1% м/м – мы связываем это сокращение с ужесточением налоговых сборов в бюджет.

Слабое фондирование объясняет, почему ЦБ был вынужден влить в банковскую систему 600 млрд руб. через аукцион месячного репо в октябре; в итоге, хотя наша первоначальная догадка заключалась в том, что это вливание было обусловлено исключительно ростом аппетитов правительства к заимствованиям (заимствования на уровне 1,5 трлн руб. на российском рынке ОФЗ в октябре), банковская статистика ЦБ указывает на то, что слабое фондирование сыграло важную роль в принятии решения ЦБ.

Смотрите также:

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.