1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Наталия Орлова
  4. Обзор валютного рынка
  5. Валютный рынок: санкционное обострение нейтрализует риски укрепления рубля
02.07.2020

Валютный рынок: санкционное обострение нейтрализует риски укрепления рубля

Орлова Наталия
Главный экономист АО «АЛЬФА-БАНК», Руководитель центра макроэкономического анализа
Орлова Наталия

Рынки продолжают двигаться в боковом тренде, так как достаточно положительная динамика экономических индикаторов нейтрализуется опасениями второй волны эпидемии. Рубль в последние дни пострадал от возврата санкционной премии за риск; кроме того, низкие ставки также нейтрализуют риск укрепления.

Ситуация на рынке

Экономические новости могут дать поддержку рынкам, но риски эпидемии пугают

Новая неделя началась с разнонаправленных новостей. С одной стороны, растет количество заболевших COVID-19 во всем мире, в США некоторые штаты вновь вводят ограничительные меры. Вновь обостряется конфликт между США и Китаем, связанный с автономией Гонконга.

Масло в огонь подлили комментарии британского премьер-министра Б. Джонсон, который заявил, что даст возможность жителям Гонконга получить гражданство Великобритании. При этом рынки очень оживила новость о том, что вакцина от COVID, разрабатываемая Pfizer и Biontech, показывает положительные результаты. В среду вышли данные по PMI в ЕС и США, которые оказались лучше прогнозов. Сегодня в США выйдут данные по рынку труда, которые способны на этот раз оказать существенное влияние на рынок и задать дальнейший тон движению котировок.

Европа восстанавливается лучше США

В отличие от США, в ЕС система здравоохранения пока справляется с COVID-19. К тому же, данные экономической статистики (инфляция и PMI) по крупнейшим экономикам ЕС – Германии и Франции – указывают на то, что процесс восстановления европейской экономики идет быстрее, чем в США. Пока в мире не будет намеков на вторую волну карантинных мер, у EUR имеются хорошие перспективы к росту. На этой неделе пара EUR/USD неоднократно пыталась уйти ниже 1,1190, но раз за разом была выкуплена. Ближайший уровень сопротивления находится на отметке 1,1290, поддержка находится на уровне 1,1180.

Текущие новости оказывают поддержку фунту

На этой неделе фунт растет на комментариях Мишеля Барнье, который заявил, что торговое соглашение с Великобританией по Brexit выглядит возможным на данном этапе дискуссионного процесса. Поддержкой для GBP выступает намерение премьер-министра Б. Джонсона удвоить государственные расходы на инвестиции. К тому же правительство скоро представит план по увеличению расходов на инфраструктуру. Но пока риски Brexit сохраняются и постоянно напоминают о себе инвесторам, не стоит рассчитывать на существенный рост пары GBP/USD. Ближайший уровень сопротивления находится на отметке 1,2540, поддержка находится на уровне 1,2350.

Нефть уперлась в потолок?

В среду вечером вышли данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США, которые указали на существенное сокращение запасов нефти ( -7.915млн. барр. при прогнозе +1.442 млн барр.). Но рынок проигнорировал эту новость, опасаясь возможной второй волны карантинных мер в мире и неопределенности с пролонгацией недавно заключенного соглашения между участниками ОПЕК+ (действие соглашения о сокращении добычи действует до конца июля). В текущих условиях стоимость нефти марки Brent способна снизиться ниже 40,00. При усилении опасений о росте заболеваемости в Индии и США нефть не сможет удержаться выше 40,00, и вероятно снижение обратно в диапазон 36,00-40,00. В ближайшую неделю мы ожидаем торговлю активом в диапазоне 38,00-42,00 $ за барр.

Прогнозы

Возврат санкционной премии за риск и снижение внутренних ставок снижает привлекательность рубля

Курс отечественной валюты снижается на этой неделе на фоне роста опасений второй волны коронавируса. В понедельник некоторое дополнительное давление на рубль оказала статья в New York Times о том, что Россия якобы финансово поощряла афганских боевиков за убийства американских военных. Риски санкций опять вернулись на повестку дня, несмотря на то что Д.Трамп и Пентагон опровергли публикацию в New York Times. После снижения ключевой ставки до 4,5% инвестиции в российские ОФЗ теряют привлекательность в глазах спекулятивного капитала, что, вероятно, повлечет за собой некоторое сокращение интереса к российскому долгу, что снижает риски укрепления валюты.

Полагаем, что до августа рубль будет торговаться в диапазоне 68,00-73,00. В ближайшую неделю мы ожидаем торговый диапазон для пары USD/RUB 69,50 - 72,00.

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.