1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Наталия Орлова
  4. Обзор валютного рынка
  5. Валютный рынок: аппетит к риску нейтрализует опасения санкций
16.07.2020

Валютный рынок: аппетит к риску нейтрализует опасения санкций

Орлова Наталия
Главный экономист АО «АЛЬФА-БАНК», Руководитель центра макроэкономического анализа
Орлова Наталия

На глобальных рынках сохраняется умеренно позитивное настроение и даже факт того, что баланс ФРС перестал расти и вернулся к уровню середины мая, не вызывает беспокойства инвесторов. Цены на нефть также устойчиво закрепились выше отметки $40/барр. Эти факторы нейтрализуют опасения по поводу новой волны санкций против России и не дают рублю идти ниже текущих уровней.

Ситуация на рынке

Экономика США демонстрирует восстановление

Индекс доллара DXY торгуется близ июньских минимумов на уровнях 95,70-96,25. Позитивная статистика в развитых странах демонстрирует восстановление экономик и увеличивает аппетит к риску. Так, промышленное производство, как стало известно в среду 15 июля, в США выросло в июне на 5,4% м/м, что стало рекордным значением с 1959 года. Настроение рынка не омрачают ни риски пандемии, ни нарастающее противостояние между США и Китаем по поводу ситуации в Гонконге. Тем не менее, баланс ФРС в последние недели сократился до уровня середины мая, чуть ниже чем $7трлн, что пока не позволяет рынкам двигаться значительно выше текущих уровней.

Евро продолжает укрепляться

Сегодня пройдет заседание ЕЦБ, рынок не ожидает изменений в ставке. В пятницу 17 июля предстоит саммит лидеров ЕС, где будет затронут вопрос формирования и распределения фонда помощи экономики размером 750 млрд. евро. На этом фоне пара EUR/USD преодолела обозначенный нами ранее уровень сопротивления 1,1360 и достигла в среду отметки 1,1452. Ближайшие уровни сопротивления – 1,1450; 1,1500 и 1,1570. При этом падение ниже поддержки 1,1350 спровоцирует дальнейшее движение к уровням поддержки 1,1250-1,1300.

Фунт показывает высокую волатильность

Во вторник статистика по ВВП Великобритании за май разочаровала рынок – рост составил 1,8% при ожиданиях 5,5% (рост сектора услуг составил лишь 0,9% м/м, ниже прогноза в +4,8% м/м). На этом фоне фунт ушел на 1.2480, однако в среду общий позитивный настрой мировых рынков вернул фунт на 1,26. Тем не менее, отсутствие сделки Brexit делает GBP уязвимым. В случае падения ниже уровня поддержки 1,2480, далее последует тестирование уровня поддержки 1,2360.

Новостной фон дает поддержку рынку нефти

В среду цены на нефть выросли после публикации позитивного отчета Минэнерго США по запасам сырья в стране: запасы нефти и нефтепродуктов сократились сильнее, чем прогнозировали эксперты. Далее министр энергетики РФ Новак в интервью высказал мнение, что послабления в ограничениях по добыче нефти для участников ОПЕК+ в августе не нарушат баланс на рынке – Россия может нарастить добычу нефти на 400 тыс. баррелей в сутки. Затем комментарии Трампа об отсутствии намерений введения новых санкций против официальных лиц Китая придали новый импульс нефтяным ценам – марка Brent продемонстрировала новый локальный максимум 43,85. Ближайший уровень сопротивления 44,00, после преодоления которого вполне возможно тестирования отметки 46,30 – торговый минимум от пятницы 6 марта. В то же время сценарий роста цен кажется нам менее вероятным, чем сохранение цен в диапазоне 41,30/44,00.

Прогнозы

Рост аппетита к риску в мире нейтрализует возможный негатив от санкционных рисков для рубля

Санкционные риски остаются основной темой для рубля. Санкции из-за публикаций в СМИ США касательно вины России в гибели американских военнослужащих в Афганистане, несколько отошли в сторону, но 15 июля госсекретарь США Помпео объявил, что российские проекты «Северный поток-2» и вторая нитка «Турецкого потока» теперь попадают под действие CAATSA. Попытки рублевых «медведей» сыграть на этом окончились на уровне 71,11. Далее последовали разъяснения, что власти США пока не намерены вводить новые санкции против «Северного потока-2» и второй нитки «Турецкого потока», как это анонсировал госсекретарь, но могут сделать это, когда посчитают целесообразным. Позднее вечером 15 июля было объявлено о введении санкций на ряд юридических и физических лиц в России, Судане и Таиланде, связанных с г-ном Пригожиным, однако данная новость никоим образом не отразилось на стоимости рубля. С учетом общего позитивного фона на мировых рынках рубль нащупал некую зону равновесия на уровнях 70,50-71,30. Пробитие уровня сопротивления 71,30 откроет дорогу к уровню 72,00, тогда как обратный сценарий – прорыв поддержки 70,50 – даст повод протестировать долгосрочную линию тренда на уровне 70,00.

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.