1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Наталия Орлова
  4. Обзор валютного рынка
  5. Валютный рынок: рубль под влиянием негативных настроений
13.08.2020

Валютный рынок: рубль под влиянием негативных настроений

Орлова Наталия
Главный экономист АО «АЛЬФА-БАНК», Руководитель центра макроэкономического анализа
Орлова Наталия

Хотя общий настрой глобальных рынков остается умеренно положительным, рубль никак не может получить поддержку ни от стабильных цен на нефть, ни от большей уверенности инвесторов в восстановлении мировой экономки. Приближение выборов в США и события в Белоруссии нервируют инвесторов, и рубль торгуется на уровнях 7274 руб/долл.

Ситуация на рынке

Рынки демонстрируют позитивный настрой на восстановление экономики и разработку вакцины

Во вторник, 11 августа, цена на золото продемонстрировала самое значительное дневное падение с 2013 года – до отметки 1 850 долл./унцию, тогда как рост доходности 30летних казначейских облигаций США оказался самым сильным более чем за два месяца в преддверии крупнейшего за всю историю аукциона 10-летних бумаг в среду. Скачок доходности был вызван улучшением настроя инвесторов, так как восстановление мировой экономики выглядит более масштабным и устойчивым, а новости по поводу разработки вакцины (в частности, разработки Россией вакцины против COVID-19) снижают вероятность нового раунда карантина. Стимулом для разворота настроений послужили комментарии президента США Трампа о том, что он «серьезно» учитывает снижение налога на прирост капитала.

При этом фактором риска остается нежелание демократов договариваться о продлении пакета финансовой помощи, видимо, с целью снизить шансы Д.Трампа на переизбрание. Демократы и республиканцы обвиняют друг друга в отсутствии прогресса в этом вопросе: спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что демократы и администрация президента Дональда Трампа по-прежнему далеки от соглашения, а министр финансов Стивен Мнучин отказался комментировать его возможность.

Данные по Германии – в пользу сильного евро

Хотя «длинные» позиции спекулянтов по европейской валюте за последние недели достигли рекордных значений, что может стать препятствием к развитию восходящего движения в краткосрочной перспективе, коррекционные движения в направлении 1,17 продолжают привлекать интерес игроков к покупке валюты. Индекс экономических ожиданий ZEW в отношении экономики Германии в августе 2020 года вырос до 71,5 пункта с 59,3 пункта в июле, что лишний раз укрепило уверенность игроков в правильности текущей стратегии и дало возможность евро закрепиться на уровнях выше 1,18.

Фунт сохраняет стабильные позиции

Слабость доллара пока перевешивает влияние данных о сильнейшем за всю историю Великобритании падении ВВП. Статистика показала сокращение экономики на 20,4% за второй квартал. Стерлинг держится выше 1,3000 доллара в среду в надежде, что отложенный потребительский спрос приведет к значительному восстановлению экономики в третьем квартале.

Нефть торгуется в узком коридоре

Фьючерс на баррель Brent опять стоит дороже $45 – недельные запасы сырой нефти в США, по данным министерства энергетики США, опубликованные 11 августа, опять упали сильнее ожиданий – на 4,5 млн барр. при прогнозе снижения лишь на 2,9 млн. Отчет Минэнерго спровоцировал движение цен вверх, однако оно было краткосрочным, и в целом цены нефти марки Brent продолжают торговаться в относительно узком ценовом диапазоне 44,50-46,20. Игрокам для выхода из данного интервала необходимы дополнительные аргументы в виде новостей о стимулировании экономики США, динамики доллара и фондовых рынков. 

Прогнозы

События в Белоруссии оказывают давление на курс рубля

Пара USDRUB нашла поддержку на уровне 72,7-74,0. В поддержку отечественной валюты выступают слабеющий доллар, относительно высокие цены на нефть и завершение периода конвертации дивидендов крупных российских эмитентов. Тем не менее, динамика рубля негативная, и чувствуется спрос на доллар со стороны иностранных игроков последние пару дней. Возможно, фактор нестабильности в соседней Беларуси и вероятное столкновение интересов России и Запада, играет свою роль.

Также не стоит забывать о предстоящих в ноябре выборах президента США, где сейчас лидером гонки является кандидат от демократической партии, которая традиционно демонстрирует жесткую риторику в отношении России и наращивании санкционного давления на нашу страну.

Негативный фон санкционного плана добавили и комментарии госсекретаря США Помпео в начале недели о том, что России «придется заплатить огромную цену», если подтвердятся слухи о ее сговоре с афганскими боевиками – эта тема в колоде американской администрации стала своего рода козырем, который они смогут достать в любой неожиданный для рынка момент. Хотя фундаментально у рубля есть все возможности для укрепления, по факту сейчас на курс больше влияет состояние капитального счета и настрой инвесторов.

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.