1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Наталия Орлова
  4. Обзор валютного рынка
  5. Валютный рынок: новостной фон против рубля
03.09.2020

Валютный рынок: новостной фон против рубля

Орлова Наталия
Главный экономист АО «АЛЬФА-БАНК», Руководитель центра макроэкономического анализа
Орлова Наталия

Тема

Глобальные рынки с прошлой недели отыгрывают решение ФРС перейти к таргетированию среднего значения инфляции на уровне 2%, но траектория российских рынков и рубля определяется новостями о состоянии Алексея Навального. Информация о следе «Новичка» в его анализах обвалила рубль, и опасения санкций с большой вероятностью продолжат давить на российскую валюту. 

Ситуация на рынке

Показатели высокой деловой активности в США приостановили ослабление доллара

Еще в понедельник доллар отыгрывал заявление о переходе ФРС к новой политике, подразумевающей таргетирование среднего уровня инфляции, и его курс упал против корзины ведущих валют до отметки 91,745 по индексу DXY, однако позже укрепился на фоне сильных экономических данных по США: производственная активность в США в августе ускорилась почти до двухлетнего максимума на фоне всплеска новых заказов, при этом индекс Института управления поставками достиг наивысшего уровня с ноября 2018 года, объём промышленных заказов в США в июле вырос на 6,4% при прогнозе роста на 6%, индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) в августе 2020 года поднялся до максимума с ноября 2018 года и превзошел ожидания аналитиков.

Перспективы и сила данной коррекции все же выглядят туманно: по заявлению одного из ведущих экспертов по инфекционным заболеваниям Энтони Фаучи, работа над вакциной от COVID-19 может быть закончена раньше намеченных сроков, а глава администрации Белого дома Марк Медоуз сообщил, что республиканцы представят новый вариант законопроекта по пакету фискальных стимулов уже на следующей неделе. Все эти факторы опять окажут давление на доллар.

ЕЦБ пытается остановить укрепление евро вербальными интервенциями

Не дожидаясь заседания на следующей неделе, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн впервые провел вербальную интервенцию, заявив, что курс евро по отношению к доллару "имеет значение" для монетарной политики. Очевидно, перспективы увидеть курс евро к доллару на уровнях 1,25 всерьез обеспокоили экономистов еврозоны, как фактор, способный ограничить конкурентоспособность европейской промышленности.

К тому же, несколько охлаждающе на восхождение евро повлияли данные о деловой активности в производственном секторе Германии. Показатель был пересмотрен в сторону понижения, в то время как инфляция в регионе упала сильнее, чем ожидали эксперты. Все это заставило «быков» зафиксировать прибыль в паре: курс, едва коснувшись отметки в 1,2000, упал к утру четверга к отметке 1,1800.

Фунт сохраняет сильные позиции

Первого сентября фунт зафиксировал локальный максимум 1.3482, однако «британец» не смог закрепить успех и ослаб к доллару во время вчерашней коррекции, опустившись с максимальных значений до 1,33 к четвергу. Инвесторы будут внимательно следить за выступлениями членов комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, заседание которого состоится на следующей неделе, чтобы получить свежий взгляд на их позицию в отношении перспективы отрицательных процентных ставок.

Нефть оказалась под давлением из-за сильного доллара

Во вторник поддержку нефтяному рынку оказывали сильные данные PMI в промышленном секторе Китая и США, удержав котировки по маркам Brent и WTI на уровнях около 46 и 44 долл/барр соответственно. Но уже в среду цены потеряли более 3% под давлением укрепляющегося доллара. Сократить потери помог выход данных о большем, чем ожидалось, падении запасов сырой нефти в США на 9,362 млн баррелей. Причем снижение запасов зафиксировано по итогам шестой недели подряд

Однако по состоянию на утро четверга нефть марки Brent торгуется близ нижней границы диапазона 43,50-46,50, в котором провела весь август 2020 г. Также возобновились дипломатические трения между США и Китаем, что заставляет инвесторов волноваться относительно перспектив развития мировой торговли, а значит и спроса на нефть.

Прогнозы

Новости о следе «Новичка» в отравлении Навального прервали укрепление рубля

Укрепление рубля в начале недели, достигавшее значений 73.60 в среду на дневных торгах, было прервано сообщением немецких СМИ о предполагаемом отравлении Алексея Навального «Новичком». Снижению рубля до 75,70 также способствовала начавшаяся на глобальных рынках коррекция доллара, затронувшая номинируемые в долларах США товарные активы.

Дальнейшее направление движения курса будет зависеть от возможных санкционных последствий ситуации вокруг Алексея Навального, а также от развития ситуации в Белоруссии. В целом ситуация на российском валютном рынке складывается скорее неблагоприятно, и это существенно снижает вероятность снижения ставки на заседании ЦБ РФ 18 сентября. С другой стороны, продолжающийся рост мировых рынков открывает рублю возможности для догоняющего роста в будущем.

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.