1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Аналитические обзоры долгового рынка
  4. Идеи по биржевым облигациям
  5. Облигации Беларусь07
11.06.2020Покупать

Облигации Беларусь07

RU000A100D89

Наумова Елизавета
Облигационный аналитик
Наумова Елизавета

В мае 2020 г. белорусское Министерство финансов завершило размещение 7-ой серии государственных облигаций на финансовом рынке России объёмом ₽10 млрд. на 5 лет со ставкой купона 8,50%.

Кредитный спред облигаций к кривой ОФЗ сейчас расширен и составляет 352 б.п., что может стать привлекательной возможностью для инвестирования, учитывая, что рублёвые заимствования, выпущенные в 2019 г. (на 3 года) торговались большую часть времени (до марта 2020 г.) со спредом к ОФЗ около 150 б.п.

Международные рейтинговые агентства S&P, Fitch и Moody's присваивают невысокие рейтинги Беларуси – на уровне «B» (S&P и Fitch) и «B3» со стабильным прогнозом (обновлялись в 2020 г.). Однако, по мнению Fitch, проводимая в Республике Беларусь фискальная и монетарная политика позволит сохранить макроэкономическую стабильность и управлять рисками рефинансирования долговых обязательств, несмотря на существенное влияние пандемии COVID-19. Помимо этого, рейтинг отражает улучшенную макроэкономическую стабильность, высокий уровень доходов на душу населения, взвешенную бюджетную политику и безупречную историю погашения долга.

По состоянию на май 2020 г. государственный долг Беларуси составил $21 млрд. (33,1% от ВВП), золотовалютные резервы $7,8 млрд. Крупнейший кредитор Беларуси – Россия, на долю которой приходится почти $8 млрд.

Знали ли Вы? 

Согласно статье 57 Бюджетного кодекса Республики Беларусь «платежи по обслуживанию и погашению государственного долга Республики Беларусь являются первоочередными по отношению к другим платежам при исполнении республиканского бюджета». 

Информация по выпуску

Источник: Московская биржа

Спред рублевого выпуска Беларусь-04 к сопоставимому по сроку выпуску ОФЗ

Источник: Bloomberg

Смотрите также:

По данному запросу статьи не найдены
© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.