1. Альфа-Директ
  2. Аналитика
  3. Аналитические обзоры рынка облигаций
  4. Комментарии по эмитентам
  5. Решение Верховного суда Квинсленда отрицательно для Adani Abbot Point Terminal-22
15.09.2020

Решение Верховного суда Квинсленда отрицательно для Adani Abbot Point Terminal-22

USQ0102FAD70

Наумова Елизавета
Облигационный аналитик
Наумова Елизавета

Судебный процесс

Как было описано ранее (https://www.alfadirect.ru/analytika/obligacii/idei-po-evroobligaciyam/3742-evroobligacii-adani-abbot-point-terminal-22), Adani Abbot Point Terminal (далее – Adani) втянут в судебный процесс, касающийся спора между Adani и четырьмя её коммерческими клиентами в отношении платы за обслуживание терминала, которая была изменена Adani в 2016 г. 

Группа пользователей угольного терминала, участвующих в споре состоит из: 

  • Lake Vermont Resources Pty Ltd – принадлежит участникам совместного предприятия Jellinbah Group (70%), Marubeni Corp (BBB/Baa2); Sojitz Corp (BBB-/-) и AMCI International (по 10%);
  • Byerwen Coal Pty Ltd – принадлежит участникам совместного предприятия Qcoal (85%) и JFE Steel (-/Baa3) 15%;
  • QCoal Pty Ltd – материнская компания Qcoal;
  • Sonoma Mine Management Pty Limited – материнская компания Qcoal; CSC Sonoma; China Steel; JFE Steel (A). 

Как видно, основными участниками спора являются Qcoal или Queensland Coal Pty Ltd и Jellinbah Group - обе независимые компании, занимающиеся разведкой и разработкой угля в Австралии. 

Решение Верховного суда Квинсленда

26 августа 2020 года по данному делу было вынесено решение Верховным судом Квинсленда (высший суд в австралийском штате Квинсленд). Согласно 93 страничному документу, Adani должен будет выплатить $A106 млн. вышеуказанным клиентам за «недобросовестное поведение». По мнению судьи Джин Далтон (Jean Dalton) , изменение тарифов было «неразумным». 

Тем не менее, Adani имеет право на апелляцию в течении 28 дней после вынесенного решения, которым он собирается воспользоваться.

Вывод

Сумма, которую Adani может быть вынуждена будет заплатить, оценивается как существенная, учитывая, что в 2020 г. (финансовый год закончился в марте 2020 г.). выручка Adani составила $A267 млн., а EBITDA $A180 млн. Тем не менее, пока ни одно рейтинговое агентство не отреагировало на данное событие и цены на облигации с момента публикации обзора на Adani (10 июля) показывают прирост на 7%. Риски просадки котировок облигаций выросли.

Динамика котировок облигации Adani Abbot Point Terminal с момента публикации обзора

Источник: Bloomberg

© АО «Альфа-Банк». Все права защищены. Настоящий отчет и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Альфа-Банка. Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения Альфа-Банка в письменной форме строго запрещено. Данный материал предназначен АО «Альфа-Банк» (далее – «Альфа-Банк») для распространения в Российской Федерации. Он не предназначен для распространения среди частных инвесторов. Несмотря на то, что приведенная в данном материале информация получена из источников, которые, по мнению Альфа-Банка, являются надежными, Альфа-Банк, его руководящие и прочие сотрудники не делают заявлений и не дают заверений ни в прямой, ни в косвенной форме, относительно своей ответственности за точность, полноту такой информации и отсутствие в данном материале каких-либо важных сведений. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, могут быть изменены без предупреждения. Альфа-Банк не дает заверений и не заявляет, что упомянутые в данном материале ценные бумаги и/или суждения предназначены для всех его получателей. Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Альфа-Банк и связанные с ним компании, руководящие сотрудники и прочие сотрудники всех этих структур, в т.ч. лица, участвующие в подготовке и издании данного материала, могут иметь отношения с маркет-мейкерами, а иногда и выступать в качестве таковых, а также в качестве консультантов, брокеров или представителей коммерческого, или инвестиционного банка в отношении ценных бумаг, финансовых инструментов или компаний, упомянутых в данном материале, либо входить в органы управления таких компаний. Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте подвержены колебаниям валютного курса, которые могут привести к снижению их стоимости, цены или дохода от вложений в них. Кроме того, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги типа АДР, стоимость которых изменяется в зависимости от курса иностранных валют, принимают на себя валютный риск. Инвестиции в России и в российские ценные бумаги сопряжены со значительным риском, поэтому инвесторы, прежде чем вкладывать средства в такие бумаги, должны провести собственное исследование и изучить экономические и финансовые показатели самостоятельно. Инвесторы должны обсудить со св оими финансовыми консультантами риски, связанные с таким приобретением. Альфа-Банк и их дочерние компании могут публиковать данный материал в других странах. Поскольку распространение данной публикации на территории других государств может быть ограничено законом, лица, в чьем распоряжении окажется данный материал, должны быть информированы о таких ограничениях и соблюдать их. Любые случаи несоблюдения указанных ограничений могут рассматриваться как нарушение закона о ценных бумагах и других соответствующих законов, действующих в той или иной стране.