Долларовые облигации Vedanta Resources (VRL) позитивно реагирует на новости о предложении VRL увеличить долю в дочерней индийской компании Vedanta Ltd (сейчас составляет 55,11%*). VRL подала открытое предложение о приобретении до 10% в капитале Vedanta Ltd. – или до 371 млн. акций по цене Rs160 (индийских рупий) за бумагу. Цена, объявленная в воскресенье, на 12% ниже цены закрытия пятницы (Rs182,05). В случае успеха общий выкуп будет стоить Rs59,5 млрд. (~ $8 млрд). Компания отметила, что это предложение «соответствует заявленному ранее стратегическому приоритету по упрощению структуры Группы <…>, оптимизации процесса обслуживания финансовых обязательств Группы и улучшения ряда важных показателей кредитоспособности».
Этот шаг был предпринят после того, как в конце прошлого года VRL не смогла увеличить свою долю до 90% в Vedanta Ltd (более подробно тут: https://www.alfadirect.ru/analytika/obligacii/kommentarii/5200-vedanta-resources-ne-smogla-vykupit-akcii-docherney-kompanii---negativno)
VRL 11 января 2021 г. объявила, что также инициирует внеочередное собрание держателей долга с предложением об изменении условий выпусков обращающихся облигаций. Премия за изменение условий составит $0,5 (или $1 в случае раннего согласия до 27 января 2021 г.) на каждую $1’000 бумаг по выпускам:
Основное изменение в условиях касается возможности VRL и её дочерних компаний брать на себя долговые обязательства исключительно с целью приобретения акций в Vedanta Ltd, даже если pro forma доля владения Vedanta Ltd будет составлять менее 90% (как это говорилось в условиях ранее). Также изменение условий предполагает отказ от соблюдения требуемого коэффициента покрытия фиксированных затрат (Fixed Charge Coverage Ratio), описанного в условиях выпуска вышеперечисленных облигаций**.
Порог, необходимый для принятия изменений в отношении целевых облигаций, составляет не менее 2/3 голосов держателей облигаций, а крайний срок голосования - 29 января.
(*) – VRL в прошлом году уже увеличила свою долю с 50,14% до 55,11%. Согласно правилам Федеральной Комиссии по ценным бумагам Индии, владельцы акций компании, чья доля превышает 25%, но ниже 75%, могут докупить в ней не более 5% акций в год.
(**) – В июне VRL уже меняла условия по выпускам старых бумаг, где было добавлено условие об «ограничении заимствований» для VRL и её дочерних компаний в случае, если коэффициент покрытия постоянных расходов (Fixed Charge Coverage Ratio) будет менее 3,0-1,0x до приватизации (имеется в виду Vedanta Ltd) и 3,5-1,0x после.