Инвест-идея

Яндекс

Яндекс
YNDXтикер АД 4.0
3-6 недельинвестиционный горизонт
1 960 ₽не выше
2 180 ₽цель
11,2%потенциальная доходность

Яндекс российская транснациональная компания, зарегистрированная в Нидерландах и владеющая одноимённой системой поиска в Сети, интернет-порталами и службами в нескольких странах. Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Турции, Белоруссии и Казахстана

Драйвер роста

Фундаментальные факторы

Мультипликаторы и консенсус. Ключевые финансовые мультипликаторы Yandex, такие как P/E и EV/EBITDA находятся на минимальных значениях за последние два года, что говорит о недооценённости компании. Целевая цена, исходя из консенсус-прогноза, составляет 2700 руб, что подразумевает потенциал роста 40%.

Сильная отчетность. По итогам 3 кв., Яндекс увеличил выручку на 38% до 88,8 млрд руб, доля рекламной выручки в статье общих доходов снизилась с 94,2% до 82,5%, что позитивно из-за большей диверсификации доходов. Как ожидается, чистая прибыль компании по итогам 2018 г. в 2,5 раза превысит уровень предыдущего года. Согласно прогнозу, компания сохранит среднегодовые темпы роста выручки на уровне более чем 20% вплоть до 2022 г

Новостные факторы

На Uber в прибыль. Яндекс.Такси демонстрирует быстрые темпы роста, что объясняется консолидацией российского UBER. По итогам 3К рост числа поездок составил 131% г/г., а благодаря постепенной оптимизации расходов подразделение такси в России стало прибыльным, что не происходило ранее. Мы полагаем, что данная тенденция будет распространяться и на другие географические сегменты, что позволит компании существенно улучшить консолидированные финансовые показатели.

Слухи развеиваются. После появления в СМИ слухов о возможном приобретении крупной доли в Яндексе Сбербанком, капитализация компании серьёзно снизилась. В течение нескольких дней после появления этой информации Яндекс и Сбербанк опровергли эти слухи. Более того для успокоения инвесторов г-н Волож также заявил о том, что не собирается покидать компанию и, в соответствии с уставом, не может продать свои акции класса Б, из-за чего сделка по продаже крупного пакета невозможна. Мы считаем, что котировки постепенно восстановятся до прежних уровней. Толчком для роста могут послужить новости о создании дополнительного механизма защиты от поглощений в структуре капитала Яндекса.

Технические факторы

Яндекс

Переданная информация предназначена только для физического или юридического лица, к которому обращаются, и может cодержать конфиденциальный материал. Любой обзор, передача, распространение или другое использование информации людьми или объектами кроме намеченного получателя запрещены.

Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то, что настоящий обзор был составлен с максимально возможной тщательностью, его авторы не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Отправитель не несет ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним. Данное письмо/сообщение не содержит описания всех рисков, присущих инвестированию на рынке ценных бумаг/других финансовых инструментов. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Информация, приведенная в сообщении, является индикативной и предназначена для профессиональных инвесторов. Информация не предназначена для использования третьими лицами.